dYdX là một trong những dự án nổi bật trong lĩnh vực giao dịch chứng khoán phái sinh phi tập trung với sự tham gia của nhiều quỹ đầu tư nổi tiếng.
Tìm hiểu về dYdX
Nói một cách đơn giản, dYdX là một sàn giao dịch phi tập trung cho phép bạn giao dịch các sản phẩm phái sinh và ký quỹ/token.
Mặc dù có chức năng tương tự như Binance, nhưng dYdX có điểm khác biệt chính là sự phân quyền của nó.
- Độc lập với bất kỳ cá nhân hoặc tổ chức nào.
- Không KYC (xác minh danh tính).
- Không chịu sự giám sát hoặc theo dõi.
Sau khi phát hành và trở thành chủ đề “nóng” qua một sự kiện hồi tố chứng kiến dYdX token được niêm yết trên nhiều sàn giao dịch lớn, giao thức cũng đã đạt được một số thành công khi thu hút được khối lượng giao dịch đáng kể.
Về khối lượng giao dịch, dYdX là sàn giao dịch phái sinh phi tập trung có khối lượng giao dịch lớn nhất. Mặc dù không nổi bật khi so sánh với các sàn giao dịch tập trung, nhưng dYdX lại vượt trội so với một số tên tuổi lớn như Bitfinex, Crypto.com,… Hiện tại, khối lượng giao dịch trung bình của dYdX là hơn 100 triệu đô la bất chấp những thách thức của thị trường.
Xem xét trên nhiều điểm cần cải tiến như thói quen người dùng, chi phí giao dịch và thời gian phát triển, kết quả mà dYdX đạt được phía trên là rất ấn tượng.
Những cập nhật quan trọng
Mặc dù được định hướng phát triển phi tập trung, dYdX vẫn nằm dưới sự kiểm soát của nhà phát triển dYdX Trading Inc. trong giai đoạn đầu hoạt động (ngoài khoản thù lao dành cho nhà cung cấp thanh khoản cộng với phí giao dịch, toàn bộ phần còn lại do công ty này thu và nắm giữ việc quyết định sử dụng). Do đó, dYdX V4 (dự kiến phát hành vào cuối năm 2022) sẽ là một bản cập nhật lớn với giao thức phân quyền hoàn toàn, độc lập với bất kỳ tổ chức nào, bao gồm cả dYdX Trading Inc.
Để tái khẳng định cam kết phân quyền, dYdX cũng chính thức công bố kế hoạch xây dựng dYdX thành một chain độc lập trên Cosmos vào tháng 6 năm 2022. Phù hợp với mục tiêu phân quyền hoàn toàn vào cuối năm 2022, dYdX tin rằng việc có blockchain riêng cũng sẽ giúp dự án trở nên phân quyền hơn. Blockchain dYdX trên Cosmos không nhất thiết phải được duy trì quản lý bởi chính dự án, mà bởi một nhóm validator.
Tokenomics
dYdX là native-token của dự án, với tổng nguồn cung là 1 tỷ và hiện có khoảng 131 triệu token đang được lưu hành (theo dữ liệu của CoinGecko, được ghi nhận vào ngày 16 tháng 10 năm 2022).
Token Allocation
Trong 5 năm đầu tiên, dYdX sẽ được phân phối theo tỷ lệ như sau:
Chúng ta có thể thấy rằng số lượng token được nắm giữ bởi các quỹ tương hỗ và nhóm phát triển là khoảng 40% (chưa kể đến 7% dành cho các thành viên sẽ gia nhập trong tương lai). Đây là một con số tương đối lớn. Chúng ta có thể so sánh dYdX với BNB để có cái nhìn khách quan hơn bởi đây cũng là một loại token trao đổi. Đây là phân bổ token BNB ban đầu:
- ICO: 10%
- Binance Team: 40%
- Investors: 50%
Do đó, cả dYdX và Binance đều cần phải “tập trung hóa” cho việc nắm giữ token của họ trước tiên. Hiện tượng này cũng được lý giải khá dễ hiểu rằng:
- Đảm bảo quyền ra quyết định trong việc thực hiện các giao thức phát triển.
- Quyết định cách sử dụng các khoản phí thu.
- Như một cam kết đồng hành lâu dài các dự án và phát triển dự án (dự án càng phát triển tốt thì lợi ích cho nhóm càng lớn).
Sau năm năm, giao thức này sẽ tăng nguồn cung dYdX bằng cách sử dụng tỷ lệ lạm phát tối đa là 2% mỗi năm nhằm đảm bảo rằng cộng đồng có các nguồn lực để duy trì tăng trưởng. Sự gia tăng nguồn cung này phải nhận được sự chấp thuận của quản trị phía DAO và không được vượt quá 2% mỗi năm.
Kế hoạch thanh toán token
Giao thức này sẽ khởi chạy token dYdX vào tháng 8 năm 2021. Một số token và quỹ đầu tư do đội ngũ này nắm giữ sẽ được kích hoạt vào khoảng đầu năm 2023. Do đó, đây sẽ là một thời điểm vô cùng ‘nhạy cảm’ đối với dYdX. Có lẽ dự án sẽ timing nhằm công bố một số thông tin quan trọng để “trợ giá ” token.
Công dụng của dYdX
dYdX có các tính năng sau:
- Cung cấp tính thanh khoản: dYdX có thể được sử dụng để cung cấp tính thanh khoản cho giao thức và tìm nhận phần thưởng cho nó.
- Quản trị: Trong thời gian sắp tới khi V4 ra mắt, dYdX sẽ là token quản trị của dự án.
- Phần thưởng: Token dYdX cũng sẽ được sử dụng làm ưu đãi cho các nhà giao dịch, nhà cung cấp thanh khoản và người dùng sớm (hồi tố).
- Giảm phí giao dịch: Nhà giao dịch có thể giữ một lượng dYdX cố định để được giảm phí giao dịch. Bạn càng nắm giữ nhiều dYdX, phí giao dịch của bạn sẽ càng thấp.
Nhận xét
Về lạm phát: Khi kiểm tra trên CoinGecko, dYdX hiện chỉ chiếm khoảng 13% nguồn cung tối đa đang lưu hành.
Có thể thấy rằng dYdX hiện có khoảng 87% số token được mở khóa, cho thấy mức lạm phát rất cao. Hơn nữa, dYdX cũng có thể tăng cao ở mức 2%/năm dựa trên số lượng token (không bao gồm giá token). Đây là điều đầu tiên cần xem xét khi nghĩ đến việc nắm giữ token này trong một thời gian dài.
Tháng 1 năm 2023 là thời gian mà cần lưu tâm nếu bạn quan tâm đến dYdX. Với một lượng lớn token được mở khóa cho các nhà đầu tư và đội ngũ, dYdX sẽ có thể đưa ra nhiều tin tốt cùng một lúc để “trợ giá”. Đây cũng là cơ hội để kiếm lợi nhuận.
Khi nói đến các đặc điểm của token, có thể nói rằng dYdX hiện được thiết kế khá “nhàm chán”. Các token hiện chỉ được sử dụng để “cung cấp thanh khoản theo nhiều cách khác nhau.” Các chức năng quản lý phải đợi dYdX V4 hoàn thành. dYdX chỉ có một trường hợp sử dụng tạo ra sức mua nhằm giảm phí giao dịch đang chờ xử lý. Tuy nhiên, bản thân chức năng này cũng bị giới hạn bởi dYdX do các nhà giao dịch cũng được phép giảm giá khi đạt đến một khối lượng giao dịch nhất định.
Một điểm tốt khác ở dYdX chính là chúng vẫn có thể hoạt động và tạo ra thu nhập. So với các DApp khác, doanh thu từ giao thức vẫn ở mức tốt.
Tuy nhiên, các khoản thu nhập trên vẫn chỉ thuộc về dYdX Trading Inc. và chưa tạo ra giá trị cho chủ sở hữu token hoặc cho chính bản thân giao thức. Do đó, chúng ta vẫn cần sẽ phải đợi đến khi V4 được phát hành để có thể tìm hiểu thêm về chính sách thanh toán của giao thức khi nó được phân quyền hoàn toàn.
dYdX là một sàn giao dịch hoàn toàn có khả năng phát triển thêm các tính năng cho token của họ như:
- Sử dụng một phần phí giao dịch để giao dịch và đốt dYdX định kỳ.
- Tạo các trò chơi tương tự như Binance: IDO, Launchpad…
Tạm kết
Có vẻ rằng dYdX vẫn là một giao thức tốt và đứng đầu trong số các sàn giao dịch phái sinh phi tập trung. Tuy nhiên, dYdX vẫn còn phải đối mặt với rất nhiều những thách thức nếu muốn thay thế vị trí của các sàn giao dịch tập trung khác. Thiết kế tokenomic của dYdX hiện tại vẫn còn rất nhàm chán và không có nhiều triển vọng. Hy vọng rằng trong tương lai gần sẽ có những thay đổi đáng kể, đặc biệt là vào đầu năm 2023.
Tìm hiểu thêm thông tin: Huobi hủy niêm yết HUSD để chuyển sang USDD của Justin Sun?
Cập nhật tin tức mới nhất tại: Coin6s
