Tiền điện tử đang là cơn sốt trên toàn cầu với những dự án mới toanh. Bên cạnh Bitcoin, Ethereum, Dogecoin,… thì Terra cũng gây được nhiều sự chú ý. Sau đây sẽ là những thông tin quan trọng để chúng ta hiểu hơn về tiền điện tử Terra và cách thức mà nó hoạt động.
Terra là gì?
Terra là một giao thức dựa trên Cosmos cung cấp năng lượng cho một bộ ổn định thuật toán, nhằm mục đích duy trì chốt của chúng bằng cách sử dụng một đồng tiền có tên là LUNA.
Giải thích về giao thức Stablecoin theo thuật toán.
Stablecoin là tài sản được gắn với giá của một tài sản duy nhất, thường là một loại tiền tệ fiat chẳng hạn như đồng đô la. Thế hệ stablecoin đầu tiên, chẳng hạn như Tether , duy trì giá của chúng bằng cách sử dụng một rổ tài sản bao gồm dự trữ fiat.
Nhưng một số người ủng hộ phân quyền lập luận rằng một thực thể tập trung duy trì một rổ tài sản trong thế giới thực sẽ dẫn đến một điểm lỗi duy nhất trong hệ thống. Điều đó mang lại những rủi ro như sự không rõ ràng về cơ cấu quản trị và liệu lượng dự trữ thực tế nắm giữ có khớp với những gì được tuyên bố hay không – đến lượt nó, tạo ra sự chú ý của các cơ quan quản lý.
Các stablecoin phi tập trung cố gắng tránh những vấn đề quản trị này bằng cách duy trì chốt của chúng thông qua các thuật toán thay vì thông qua dự trữ tiền mặt và nợ khổng lồ.
TerraUSD (UST), được sản xuất bởi Terraform Labs, là một trong những đồng ổn định thuật toán như vậy. (Nó có những người khác được cố định với các loại tiền tệ thế giới khác nhau.) Nó nhằm mục đích duy trì tỷ giá của nó với đô la Mỹ thông qua mạng lưới các nhà kinh doanh chênh lệch giá, những người mua và bán tiền điện tử dễ bay hơi của Terra, LUNA (còn được gọi là Terra). LUNA cũng là một mã thông báo quản trị và cấp cho chủ sở hữu quyền biểu quyết đối với giao thức.
Các stablecoin của Terra
Terra có toàn bộ ổn định về stablecoin , bao gồm Terra Đô la Mỹ (UST), Euro (EUT), Đô la Canada (CAT) và Yên Nhật (JPY).
Stablecoin là loại tiền kỹ thuật số được gắn với các tài sản thông thường như đô la Mỹ hoặc vàng. Chúng đã trở nên phổ biến vì chúng mang lại những lợi ích của tiền điện tử – giao dịch nhanh, rẻ và dễ dàng – mà không có sự biến động về giá.
Tuy nhiên, như chúng ta sẽ thấy, các cơ quan quản lý có chúng trong bảng chữ thập của họ vì những đồng tiền này đang bắt đầu hoạt động giống như các ngân hàng không được kiểm soát.
Ai đã tạo ra Terra?
Hệ sinh thái Terra được tạo ra bởi một công ty khởi nghiệp có tên Terraform Labs vào năm 2018, do Do Kwon và Daniel Shin sáng lập.
Các stablecoin có được hỗ trợ bởi tiền truyền thống không?
Nếu bạn đã theo dõi tin tức về Tether (USDT) , đồng ổn định lớn nhất theo vốn hóa thị trường, bạn sẽ biết rằng vào một thời điểm vào năm 2019, đồng tiền này không có đủ dự trữ để tự hỗ trợ. Điều đó quan trọng bởi vì nếu mọi người cố gắng rút tiền mặt bằng USDT của họ, sẽ không có đủ tiền để họ làm như vậy.
Tether được gọi là một stablecoin thế chấp ngoài chuỗi, có nghĩa là nó phải được hỗ trợ bởi các khoản tiền gửi ngân hàng không phải tiền điện tử. Đồng tiền của Terra hoạt động theo cách khác. Chúng được gọi là stablecoin theo thuật toán và được hỗ trợ bởi mã thông báo LUNA.
Thông tin cơ bản về Terra và LUNA
- Những gì nó làm: LUNA là một mã thông báo quản trị và đặt cược, cung cấp năng lượng cho toàn bộ mạng Terra. Nó hỗ trợ các stablecoin và hệ thống xử lý thanh toán của Terra.
- Đội ngũ quản lý: Do Daniel Shin và Do Kwon đồng sáng lập. Kwon là một nhà khoa học máy tính từng làm kỹ sư phần mềm cho Apple và Microsoft. Shin là một doanh nhân có nền tảng về thương mại điện tử.
- Ngày ra mắt: Terra ra mắt vào năm 2018 và ra mắt LUNA vào năm 2019.
- Vốn hóa thị trường: 6 tỷ đô la (CoinMarketCap, tháng 8 năm 2021).
- Những người ủng hộ đáng chú ý: Arrington Capital, Lightspeed Venture Partners và Pantera Capital.
- Tính khả dụng: Các nhà đầu tư Hoa Kỳ có thể mua LUNA, mặc dù nó không có sẵn từ một số sàn giao dịch tiền điện tử lớn của Hoa Kỳ .
Terra hoạt động như thế nào?
Để duy trì trạng thái cân bằng của stablecoin, Terra đào và đốt các mã thông báo đồng thời khuyến khích kinh doanh chênh lệch giá. Đây là ý nghĩa của điều đó:
Trước khi có thể mua UST, bạn sẽ phải nghiền một ít. Để làm như vậy, bạn sẽ thanh toán tỷ giá đang diễn ra bằng LUNA. Giao thức lấy những LUNA đó và đốt chúng, điều này làm hạn chế nguồn cung của chúng và khiến giá LUNA tăng lên một chút. Ngược lại, điều tương tự cũng hoạt động: sang LUNA bạc hà, bạn sẽ chuyển đổi UST stablecoin. Những thứ đó bị đốt cháy và giá UST tăng nhẹ.
Tại sao bạn có thể muốn làm điều này? Ngoài việc sử dụng tài sản cho một số dịch vụ hoặc tiện ích, có một cơ hội kinh doanh chênh lệch giá tiềm năng. Các nhà kinh doanh chuyên kinh doanh chênh lệch giá — các nhà giao dịch thu lợi nhuận từ sự chênh lệch nhỏ về giá — giúp kiểm soát giá UST bằng cách bán LUNA cho UST khi giá UST dưới 1 đô la và mua LUNA khi UST có giá trị hơn 1 đô la. Ví dụ: nếu UST giảm xuống còn 0,95 đô la, thì các nhà giao dịch có thể mua một loạt với giá đó nhưng bán nó với giá 1 đô la của LUNA. Khi làm như vậy, nguồn cung UST bị giảm và do đó, giá sẽ tăng trở lại – ít nhất là về mặt lý thuyết.
Cơ chế tương tự này cung cấp năng lượng cho các stablecoin khác của Terra, bao gồm một stablecoin được chốt với đồng won của Hàn Quốc và một loại khác được gắn với rổ các loại tiền tệ hàng đầu thế giới được duy trì bởi Quỹ Tiền tệ Quốc tế (được gọi là Quyền rút vốn đặc biệt).
Sách trắng của Terra tuyên bố rằng sự co giãn của nguồn cung của LUNA có nghĩa là các stablecoin sẽ không bao giờ giảm xuống mức thấp nhất. Tuy nhiên, sự thành công của nó phụ thuộc vào sự quan tâm liên tục của các nhà kinh doanh chênh lệch giá đối với UST. Nếu các nhà kinh doanh chênh lệch giá quyết định rằng UST chắc chắn sẽ thất bại hoặc chuyển tiền của họ sang một dự án khác, một số nhà phân tích lo ngại rằng họ có thể không bán chênh lệch UST trở lại mức chốt của nó là 1 đô la. Giống như rất nhiều dự án tiền điện tử hướng tới thị trường tự do, tinh thần cộng đồng là điều tối quan trọng.
Terra có gì đặc biệt?
Các đồng tiền này được xây dựng trên hệ sinh thái Cosmos , một khuôn khổ blockchain được chia sẻ bởi Cosmos Hub, Cronos và Thorchain . Không giống như Ethereum , nơi tất cả các mã thông báo được bảo mật bằng khai thác bằng chứng công việc từ chuỗi Ethereum chính, các giao thức Cosmos có thể được hỗ trợ bởi các công cụ khai thác ứng dụng cụ thể, độc lập.
Vì Cosmos và theo phần mở rộng Terra, là một giao thức blockchain hợp đồng thông minh , bạn có thể sử dụng đồng tiền Terra trong bất kỳ ứng dụng nào được xây dựng trên giao thức. Bạn cũng có thể sử dụng đồng tiền Terra trên các chuỗi khối thông qua Giao thức Mirror của Terraform Labs, cung cấp các cổ phiếu phản ánh giá của các công ty lớn của Hoa Kỳ.
Vào cuối tháng 9 năm 2021, Terra tung ra bản nâng cấp mang tên Columbus-5 . Điều này đã bổ sung chức năng cho giao thức Inter Blockchain Communication (IBC), cho phép Terra có thể tương tác với các blockchain khác. Các điểm nổi bật bao gồm một giao thức bảo hiểm có tên là Ozone và hỗ trợ UST từ cầu nối xuyên chuỗi khối Wormhole V2.
Bạn có nên mua nó không?
Thông thường, khi chúng ta nói về tiền điện tử, chúng ta đang nói về cách chúng có thể giải quyết một vấn đề hoặc những gì công nghệ có thể làm một khi nó vượt qua những rào cản nhất định. Trong trường hợp của Terra, nó đã hoạt động.
Hệ thống thanh toán Chai của nó có 2 triệu người dùng và theo trang web của Terra, nó xử lý 1 tỷ đô la giao dịch mỗi năm. Một báo cáo từ RBF Capital cho thấy rằng các stablecoin của Terra có thể đạt được 20% thị phần vào năm 2025.
Với một đội ngũ lãnh đạo giàu kinh nghiệm, một báo cáo chính thức rõ ràng và một số người ủng hộ lớn, Terra có rất nhiều thứ để đạt được điều đó. Nó cũng có thể giao tiếp với một số blockchain khác nhau và là một hệ sinh thái có thể lập trình theo đúng nghĩa của nó, tất cả có lẽ là lý do tại sao giá của LUNA đã tăng hơn 2.000% kể từ đầu năm nay.
Tuy nhiên, không phải tất cả đều thuận buồm xuôi gió.
Govcoins
Nhiều chính phủ khác nhau trên thế giới đang xem xét tung ra các loại tiền tệ chính phủ kỹ thuật số của riêng họ. Một số – như Trung Quốc – đang trong quá trình thử nghiệm chúng. Các loại tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương có thể phủ nhận rất nhiều nhu cầu về stablecoin, điều này sẽ ảnh hưởng xấu đến Terra và LUNA.
Những govcoins này sẽ là phiên bản kỹ thuật số của các loại tiền tệ thông thường, được chính phủ tập trung và hỗ trợ. Giống như stablecoin, chúng sẽ cung cấp tốc độ và giảm chi phí giao dịch, nhưng chúng sẽ không mang những rủi ro tương tự.
Hoa Kỳ đang xem xét một đồng đô la kỹ thuật số , có khả năng sẽ loại bỏ các đồng stablecoin bằng đô la ra khỏi thị trường. Cục Dự trữ Liên bang đang cân nhắc những ưu và nhược điểm của một loại tiền kỹ thuật số do chính phủ Hoa Kỳ hậu thuẫn. Một số người cho rằng Mỹ có nguy cơ bị bỏ lại phía sau, trong khi những người khác tin rằng nó có thể gây ra những rủi ro an ninh không cần thiết.
Tăng cường quy định
Nếu Terra tiếp tục mở rộng, nó sẽ chính xác trở thành loại ngân hàng kỹ thuật số không biên giới mà các nhà quản lý đang cố gắng tránh. Từ Mỹ đến châu Á đến châu Âu, mối lo ngại là stablecoin và tài chính phi tập trung có thể phá hoại hệ thống tiền tệ của từng quốc gia. Và, không có gì ngạc nhiên khi các nhà chức trách không muốn loại bỏ các lớp bảo vệ nhà đầu tư đã phát triển qua nhiều thập kỷ.
Terra có trụ sở tại Hàn Quốc đã đưa ra các quy định chặt chẽ hơn trong năm nay. Các quy tắc mới có nghĩa là các sàn giao dịch tiền điện tử phải hợp tác với các ngân hàng địa phương để tuân thủ luật chống rửa tiền.
Ở Mỹ, cuộc thảo luận về stablecoin đã tăng cường trong những tháng gần đây, với tất cả mọi người từ Bộ trưởng Tài chính Janet Yellen đến Chủ tịch SEC Gary Gensler đều nhấn mạnh sự cần thiết phải hành động. Thách thức là đặt ra đủ các biện pháp kiểm soát để giảm thiểu rủi ro kinh tế và tiêu dùng, đồng thời tôn trọng quyền riêng tư của nhà đầu tư và quyền của khách hàng.
Mở rộng quy mô quốc tế
Một thách thức cuối cùng đối với Terra sẽ là mở rộng đáng kể ra ngoài biên giới của Hàn Quốc. Nó đã mở rộng mạng lưới của mình sang Singapore và có kế hoạch mở rộng hơn nữa. Nhưng vẫn còn nhiều việc phải làm trong vấn đề này.
Ai đang xây dựng trên Terra?
Anchor – một giao thức cho vay trên Terra.
Lido – một giao thức đặt cược cho phép bạn chi tiêu tài sản đã đặt cọc.
Astroport – một nhà tạo lập thị trường tự động cho các mã thông báo Terra.
Mua Terra (LUNA) ở đâu?
Bạn có thể mua Terra trên nhiều sàn giao dịch tập trung và sàn giao dịch phi tập trung ( DEX ), bao gồm Binance , Osmosis, KuCoin và Kraken .
Tương lai của Terra
Tương lai của giao thức Terra thực sự là một cuộc thảo luận về tương lai của các stablecoin làm nền tảng cho nó. Liệu các stablecoin tập trung bằng đô la Mỹ có trở nên ăn sâu vào hệ thống tài chính Hoa Kỳ (có thể thông qua tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương) đến mức các lựa chọn thay thế phi tập trung không còn hợp thời?
Ngược lại, liệu các stablecoin phi tập trung có di chuyển khỏi các chốt bằng đô la Mỹ và trở nên được hỗ trợ bởi tính thanh khoản do giao thức sở hữu không? Hay các nhà kinh doanh chênh lệch giá sẽ mệt mỏi với LUNA và làm giảm giá của tất cả các stablecoin trong các giao thức của nó, và gửi chúng vào nghĩa địa cùng với Basis và Empty Set Dollar?
Vụ tai nạn UST năm 2022
Vào tháng 5 năm 2022, những câu hỏi này đã được giải tỏa mạnh mẽ khi stablecoin UST bản địa của Terra đã mất chốt đô la trong bối cảnh thị trường tiền điện tử sụp đổ rộng lớn hơn .
UST đã giảm mạnh xuống mức thấp nhất là 0,30 đô la vào ngày 11 tháng 5 , về cơ bản xóa sạch hơn 11 tỷ đô la khỏi vốn hóa thị trường của UST. Tại thời điểm xuất bản, nó đã khôi phục được một số khoản lỗ, nhưng không lấy lại được tỷ giá đồng đô la của mình, bất chấp những nỗ lực của Tổ chức bảo vệ quỹ Luna để triển khai dự trữ Bitcoin trị giá hàng tỷ đô la để giữ UST được cố định với đồng đô la.
Và khi UST giảm mạnh, LUNA cũng vậy . Trong sự kiện de-pegging, tài sản gốc đã giảm hơn 95% giá trị, do thị trường mất niềm tin rằng cơ chế đúc và đốt của nó có thể ổn định lại UST.
Việc gỡ bỏ neo của UST cũng thu hút sự chú ý mới từ các cơ quan quản lý. Trong một cuộc điều trần vào ngày 10 tháng 5, Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Janet Yellen đã trích dẫn sự sụp đổ của UST là một lý do khác khiến stablecoin cần được quản lý vào năm 2022.
Sự không ổn định của stablecoin gốc của Terra vào tháng 5 năm 2022 khiến hệ sinh thái Terra gặp rủi ro. Điều này là do nó là tài sản ổn định bản địa duy nhất có thể được sử dụng cho các hoạt động tài chính phi tập trung ( DeFi ) khác nhau trên mạng này, có thể là cho vay và đi vay hoặc thậm chí thực hiện các giao dịch hoán đổi đơn giản. Nếu không có một stablecoin hiệu quả, nhiều hoạt động trong số này trở nên cực kỳ rủi ro.
Điểm mấu chốt
LUNA đã thể hiện rất tốt trong năm nay và có thể sẽ tiếp tục phát triển từ sức mạnh này sang sức mạnh khác. Nhưng tất cả các loại tiền điện tử đều có rủi ro và có rất nhiều điều không chắc chắn xung quanh triển vọng của stablecoin ngay bây giờ. Đảm bảo rằng bạn hiểu môi trường đó có thể diễn ra như thế nào trước khi đầu tư.
